成本端支撑增强，PVC现货居高难下

2021-07-16 　来源:隆众资讯

截止目前，7月份的PVC的期货价格走势整体向上，涨幅在200点左右。而反观现货价格，目前电石法5型价格与7月初期的价格基本保持一致，涨幅为0%。在期货上涨，现货稳定的情况下，改变的只有基差。也就是期货的预期较好，而现货因下游需求淡季，跟涨乏力，也就出现了基差缩小的局面。

为何淡季下，期货不跌反涨，现货居高难下，总结原因有以下几点:

1、来自现货的支撑，以及对后期需求的看好。综合各种库存数据来看，社会库存处于历史低位。

图1 国内PVC生产企业周库存

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从厂区库存来看，2019年的厂区库存数据与2021年走势基本一致，2020年因为疫情的原因，厂区库存数据偏高。也就是从厂区库存来看，今年的数据较往年看不出有多大变化。而表现库存数据的另一个重要数据就是社会库存。

图2 国内PVC社会库存

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从上面社会库存走势，不难看出，2021年的社会库存均大幅低于往年同期。截至7月11日，国内PVC社会库存在14.79万吨，环比增加6.10%，同比下降41.77%；其中华东地区在10.79万吨，环比增加6.41%，同比下降47.37%；华南地区在4万吨，环比增加5.26%，同比下降18.37%。

单看本周社会库存数据，华东、华南地区均出现了不同幅度的增加，但目前下游处于需求淡季，社会库存增长幅度有限。后期继续关注社会库存变化情况。

2、7月份上游生产企业检修支撑，且涉及产能体量较大企业

表1 PVC生产企业检修计划表

企业名称	工艺	产能万吨	装置变动
天津大沽化	乙烯法	70	2021年7月底开始降负荷至3成	预备搬迁
盐湖海纳	电石法	20	2021年7月5日检修	计划2021年7月20日恢复
山西霍家沟	电石法	16	2021年7月8日检修，设计10万吨装置	计划2021年7月18日恢复
新疆中泰	电石法	82	阜康厂区计划7月15日检修	计划7天
内蒙宜化	电石法	30	计划2021年7月20日检修	计划7天
内蒙中谷	电石法	30	计划2021年7月15日开始检修	计划2021年7月25日恢复
中盐内蒙古	电石法	40	2021年7月21日停车	2021年7月30日恢复
英力特	电石法	25	计划7-8月检修	待定
山西瑞恒	电石法	60	2期装置计划检修	待定
内蒙君正	电石法	70	8月初检修
甘肃金川	电石法	30	计划8月检修
齐鲁石化	乙烯法	36	2021年8月计划检修

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3、内蒙和宁夏地区限电，电石供应减少，成本支撑强

从3月份开始，双控政策就一直支撑电石价格居高难下。不定时的限电，导致电石产量减少，外购企业成本压力陡增。从上周五开始，内蒙地区出现严重限电，周末电石采购价格涨50-100元/吨。而昨天（7月12日），宁夏吴忠市工信局和发改委发布关于对部分高耗能企业实施限停产的通知，主要涉及电石、铁合金、工业硅、水泥等行业，限停产时间暂为一个月，根据企业节能诊断评估和全市工业能耗目标完成情况随时调整。目前已经有PVC企业因为电石供应不足而导致企业降负荷的情况出现。

综合上述几种因素，PVC市场受不定性因素影响较多，基本面虽处于供需双弱的淡季，但成本端以及宏观面的影响不容小觑。