回归理性的聚乙烯市场开启回调模式
2020-04-22 来源:卓创资讯
市场炒作情绪降温后，两油库存降速放缓
目前来看，合成树脂库存在98万吨附近，在春节期间涨至高位后，近期在市场炒作及下游刚需备货的双重作用下，两油库存已初步接近同期水平，库存压力暂时得到缓解。但在炒作情绪消退后，短期来看，随着市场价格的回落，业者观望情绪浓厚，短期补仓意愿降低，两桶油库存降库或放缓，库存有望小幅回涨，中长期来看，5月份开始神华榆林、宝丰能源一期、宁煤、蒲城，中煤、中沙天津等炼化企业陆续进入相对集中检修期，但需求相对较弱使得检修或对现货市场支撑减弱。下表为二季度开始计划检修的炼化企业，初步预计涉及检修损失量在47.77万吨。
上游原油偏空运行，成本底部支撑减弱
近期油价震荡走低，出现二次触底行情。从消息面来看，市场关注的OPEC+减产会议虽然达成减产，基本上符合市场预期，但G20峰会期间美国、加拿大和巴西等国并未达成实际减产份额的协议，市场对此比较担忧。且美国原油库存持续增加，累库压力较大，加之IEA大幅调低原油需求，市场恐慌情绪再起，原油价格二次触底。当前油制成本在4300元/吨波动，目前来看，原油现货需求差、累库局面严峻仍在挟制油价负重偏空，目前市场氛围空的极致，多的谨慎。因此近段油价仍将受供需矛盾影响而偏空运行，成本端的底部支撑作用减弱。
农膜接近尾声，管材开工低于同期，补库需求有所降低
下游需求来看，农膜企业多谨慎观望。PE功能膜需求维持弱势，后续订单跟进不畅，厂家开工维持低位，部分小厂停机。地膜需求较前期继续减弱，厂家后续订单跟进缓慢，厂家开工小幅回落，多维持在5-7成，部分小厂较差。随着农膜需求的转淡，工厂拿货积极性降低，对市场支撑减弱。除管材外，其余行业开工基本恢复至同期水平。今年管材需求启动迟缓，目前仍未恢复至同期水平，近期管材价格震荡幅度较大，终端多逢低适量补仓，对高价货源接货积极性不高，部分持谨慎观望态度。
综上所述，原油现货需求差、累库局面严峻使得原油负重前行，成本底部支撑作用减弱，随着新一轮检修季的来临，市场供应或有一定程度缓解，但在需求转弱的整体情况下，检修对市场的支撑作用减弱，在经历上周市场升温后，近期高价水分挤出，现货价格回落，预计聚乙烯市场短期仍以回吐前期涨势为主。
