原料市场风起云涌：丙烯暴涨背后推手何在?

2020-04-14 　来源:中宇资讯

（原标题：丙烯：暴涨背后推手何在）

2020年4月的第二个周末，国内丙烯市场经历了一段历史性的行情波动。山东丙烯市场主流价格从4月10日的5900-6000元/吨的价格一路暴涨至4月12日的8000元/吨，价差高达2050元/吨，涨幅34.5%。

　　而造成丙烯暴涨的原因有一下几点：

　　宏观面：截至4月12日，全球新冠肺炎累计确诊人数已至1696087人，国际公共卫生问题加剧，带来医疗用品需求暴增。国际原油层面，全球产油国已达成了共同减产，维持油市供需平衡的公识，并得到两份重要的谈判成果，目前OPEC+仍在继续协商。而下周一，也就是4月13日因复活节假期影响，欧洲原油市场将继续休市，又为市场增添了不确定性。

　　供应面：山东地区京博石化10号夜间，两套气分装置突发故障临时停车，11号丙烯供应稍受影响，晚间装置恢复正常。东北地区沈阳蜡化装置重启后尚未出产合格丙烯，预计4月13号将恢复正常供应。

　　需求面：受全球疫情影响口罩供不应求，丙烯主力下游聚丙烯口罩用料纤维料需求猛增，国内石化企业积极转产高融纤维料，其他种类排产量大幅收缩，甚至原本应用领域广泛的拉丝料近期缩产明显。同期市场集中上马了不少小型熔喷线装置，对高融纤维料的需求猛增，纤维料价格涨势迅猛，进一步带动聚丙烯市场冲高，而其他牌号产品亦是短期货源紧俏。山东聚丙烯粉料市场自10号的7100-10000元/吨飙升至12号13000-15000元/吨，聚丙烯生产企业开工负荷迅速提升，对原料丙烯需求猛增，强势拉动丙烯价格一路走高。

　　但在丙烯暴涨的背后，是其他下游产品利润步入全面亏损状态。截至稿前，以山东丙烯市值8000元/吨的价格来看，下游各产品利润亏损加剧，环氧丙烷利润-543元/吨，正丁醇利润-1680元/吨，辛醇利润-1780元/吨，丙烯腈利润-4200元/吨。

　　面对利润亏损加剧的局面，不少下游企业在周末暂停了丙烯采购，生产方面也采取了降负甚至停车的措施。环氧丙烷：金岭装置降负至5成，鑫岳降负至5-6成，石大胜华（603026）计划停车。丁辛醇：华鲁恒升（600426）已于9号起停车检修，鲁西化工（000830）暂维持一条线生产，建兰装置停车，利华益炼化降负运行。丙烯腈：海力降负运行，存停车预期。丙酮苯酚：利华益维远降负至6成。

　　而暴涨过后的市场又将如何发展，成为业者思考的问题。目前丙烯市场买气明显下滑，聚丙烯粉料市场亦转稳盘整。就后市而言，当前受成本面丙烯拉涨影响，丙烯部分下游产品报盘被动上行，带动整体产业链重心上移。

　　主力下游聚丙烯虽转入震荡盘整阶段，但拉丝料排产受压缩的情况下，供应仍显偏紧局面，迅速滑落至节前水平的概率不高。而其他下游装置降负停车等带来的需求损失量终须丙烯来买单。中宇认为近期国内丙烯市场短暂震荡后将出现一定回落，是暴涨后紧随暴跌回归5000-6000元/吨的范围，或小幅回落至6000-7000的水平尚需继续观测。