4月利空因素较多 PVC糊树脂仍存下行预期

2020-04-03  来源:卓创资讯

       3月上半月国内PVC糊树脂企业报盘变化不大,主流报盘稳定为主。随着国际公共卫生事件愈演愈烈,PVC手套作为防护物资,需求激增,手套制品企业出口订单增加明显,部分制品企业订单甚至已经预售至6-7月份,但与此同时部分大盘料下游制品企业出口订单急速转淡,甚至有部分制品前期签订的出口订单取消情况,导致大盘料下游制品难改疲势,对大盘料需求有限。下半月虽PVC糊树脂企业报盘主流稳定,但部分牌号出货降库存为先,实单松动,个别实单跌幅高达500元/吨。以华东市场为例,截至月末电石法大盘料主流送到价格在7900-9300元/吨,高低价差多达1400元/吨。
 
  但价格下跌并未带来出货好转,糊树脂企业平均开工负荷维持7成上下,高产低出导致大盘料库存增加明显。手套制品企业因前期备货充裕,且市场人士对后市依旧持看弱心态,近期多消耗库存或刚需采购,观望情绪较多,入市积极性一般。进入4月首日,部分企业报盘大幅下滑,个别企业报盘跌幅甚至高达700元/吨,但据了解市场成交氛围并未有明显改善。
 
  对于4月份PVC糊树脂价格走势的预期,我们继续持悲观心态:
 
  原料电石价格继续看弱
 
  4月份电石企业计划检修现象不多,而需求方面因PVC粉部分企业亏损情况增多,降负荷或提前检修现象或将集中出现,将会影响电石需求。在PVC行情持续偏差情况下,预计电石价格继续走低,随着价格不断下滑,电石厂陆续亏损,开工或也会出现下降。
 
  PVC糊树脂利润可观 企业开工维持较高负荷
 
 
  虽然近期部分PVC糊树脂企业实单价格下跌明显,但从PVC糊树脂利润来看,下跌的的幅度并未影响PVC糊树脂企业的盈利。 3月份河北地区PVC糊树脂企业平均盈利1800元/吨左右,内蒙地区部分外采电石的PVC糊树脂企业盈利高达2500元/吨上下。且4月份原料电石价格预期仍显疲软,电石法PVC成本优势仍存。而自3月中旬以后国际原油价格接连下挫,对乙烯法PVC糊树脂成本也带来明显利好支撑。
 
  目前PVC糊树脂仍有较高利润,即便部分PVC糊树脂库存渐起,但在高利润支撑下,企业暂时也未有降负荷或检修计划,所以4月份来看市场供应面或继续充裕,个别牌号供应过剩局面仍存。
 
  手套料需求向好 大盘料需求颓势难改
 
  目前手套制品企业预售订单较好,部分企业预售至6、7月份,大型手套制品企业基本维持满负荷开工,部分前期停工的中小型手套制品企业开工负荷也有提升,对手套料需求有明显支撑。但大盘料部分下游制品企业主要以出口为主,而当下国际公共卫生事件暂难平息,对制品企业出口影响较大,4月份大盘料需求或依旧疲软。
 
  综上来看,目前PVC糊树脂市场供需矛盾逐步增大,虽然手套料需求较好,但手套料供应也在不断增加,大盘料下游制品企业开工预期难有好转,供大于求局面继续明显。在高利润支撑下,短期内PVC糊树脂企业降负荷或提前检修情况或难出现,中长线来看国内PVC糊树脂价格仍存在较大下跌空间。