ABS：三季度先跌后涨四季度预期转弱

2019-10-24 　来源:卓创资讯

三季度以来ABS市场走出先跌后涨，运行区间11800-12800元/吨。最低价8月中旬，最高价出现9月下旬；三季度均价12234元/吨（较二季度13006元/吨低5.94%；较去年同期15621元/吨低21.68% ）

　　7月ABS市场短暂上涨后重拾跌势。月初G20峰会传来中美贸易争端有缓和预期，市场风险偏好升温，华南ABS市场部分补空需求回暖。上旬后期随着传统需求淡季来临，追涨心态明显降温，中旬开始生产商开始的降价，市场悲观预期加重，中低端料持续领跌。

　　8月ABS市场先抑后扬。月初市场继续惯性下滑。5日人民币汇率双双“破7”，担忧进口料补货成本偏高，部分进口料出现惜售心态。由于多数牌号价格达到年内新低以及上游原料成本稳中有升，进入8月中旬之前，市场跌势放缓，部分价格探涨，补空和补货需求有所升温。8月下半月市场基本以消化涨势或补涨为主，再度探涨动力不足。

　　上游原料价格上涨，需求季节性回暖以及外围消息面等多种利好提振，9月份ABS市场宽幅上涨。 9月14日沙特石油设备遭袭，16日原油期货罕见暴涨，国内化工品市场应声而涨，无疑拉长了本波ABS市场的上涨行情。

　　四季度传统需求由强转弱，国内生产装置有效开工率提高，供需错配脱离市场将是大概率事件。当期如若外围和大宗商品不出现实质利好引导，ABS市场盘弱走低预期较强。具体影响因素如下：

压力：

　　1.传统需求旺季收尾，出口订单和双十一/十二订单生产接近尾声。

　　2.除镇江奇美10月中旬部分产线检修外，国内其他多数大型生产商负荷较高。特别是山东海江和天津大沽均有高负荷生产计划。

　　3.年底部分新投产装置影响，上游原料苯乙烯、丙烯腈、丁二烯纷纷走弱。

　　4.投机需求降温。

动力：

　　1.下游工厂和贸易商库存陆续消化。

　　2.宏观消息面向好。

　　3.年底部分下游工厂有冲单可能。

不确定因素：