苯乙烯及下游开工运营分析

2019-06-26 　来源:卓创资讯

图 1

　　
2018年国内苯乙烯大修基本都已经完成，2019年仅少量装置检修，因此平均开工较2018年有明显提高，处于稳定高位的水平。

图 2

　　
自2018年10月份苯乙烯价格暴跌后，行业利润持续偏低运行。2019年3-4月份开始，乙烯及纯苯价格下跌，行业利润逐步回升。至20日，国内苯乙烯行业利润在2070元/吨，较2018年全年平均利润1415元/吨增长46.29%。良好的利润水平也是苯乙烯生产企业维持高开工的主要原因。

图 3
　　

由于中国EPS完全能够自给自足，且过剩严重，致使产能利用率略低。近几年，厂家有意无意限产保价，尤其近两年始终使货源处于紧平衡的状态。2016-2019年EPS企业整体开工负荷基本在5成左右徘徊，且在过年及国庆等长假期期间，会有明显停产、降负现象，开工率较低。除此之外，2019年至今，行情、环保、原料等因素，也在左右开工负荷的升降。

　　
首先，去年年底至今年年初，因场内补空备货情绪的集中释放，促使各方订单量上升。虽然年后需求需求略显迟缓，但并未过于影响各厂开工交付订单。其次，由于一季度3.21事件促使环保再度从严，企业限产、停车现象屡见不鲜。其中江苏、山东及北方地区尤其明显。再次，东北等地区由于上游苯乙烯原料供应缺口，致使部分装置开工受限，甚至出现较长时间的停产现象。另外，部分产能在2018年至2019年上半年逐步退出舞台，一定程度上提升了整体开工负荷。

　　

6、7月份仍然处于EPS需求的相对淡季，购买力释放仍然不足，仅靠行情波动带动些许博弈情绪入市，预计整体行业开工率不会有较大波动，仍将在50%上下。

图 4

　　
上半年，PS生产企业平均开工负荷74.15%，其中2月份开工负荷仅为67.33%，拉低整体水平，1、3、4、5月份开工均高于平均水平。

　　
目前PS行业表观利润不断下滑，低至300元/吨左右的水平，部分企业考虑停车检修或降低负荷运行，企业整体开工负荷出现下滑。7-8月份，下游需求或在下滑后出现上涨，企业整体开工负荷在经历6-7月的低谷后，或在8中下旬逐步回升。

图 5

　　
对比近五年来ABS开工数据，2019年以来ABS开工负荷仍居历史高位。特别是2018年大修年结束后，今年ABS几无大修计划，装置检修时长和力度都比较有限。4月份宁波台化年产50万吨，高桥一条线年产7万吨，山东海江年产20万吨装置先后有检修计划。5月份镇江奇美、天津大沽、吉林石化部分生产线有轮换检修或清洗工作。进入6月份之后，国内ABS工厂检修装置少之又少。仅有吉化石化计划在6月底至7月初对一套年产20万吨ABS装置进行清洗，产量所以不大，预期后期ABS装置高产局面仍将延续，整体开工负荷将高于92%。

　　
综合来看，苯乙烯三大下游开工相对平稳，仅PS开工有小幅下降，苯乙烯整体需求表现尚可。（来源：卓创资讯）