PVC：短期偏空继续关注需求恢复情况

2019-02-19 　来源:卓创资讯

节后回来，我们首先看一下市场各方参与者的情况：

　　上游工厂：假期之间，上游PVC企业整体开工平稳，产量维持高位。部分工厂货源陆续发往异地库，在途较多。整体来看，节后上游工厂预售减少，个别已经无预售，库存到1.5万吨左右，但就目前情况来看，上游企业暂无明显压力。值得注意的是，部分上游库存转移到套保商手里。

　　贸易商：本周期货震荡下行，现货市场气氛平静，贸易商陆续回归市场，但终端需求启动滞后，贸易商观望情绪浓厚，报价变动不大。贸易商大都有部分库存，前期做一部分套期保值。节后社会库存总量超出节前预期，今日部分前期停报仓库开始接货，预计下周社会库存将继续增加。

　　下游工厂：下游制品企业陆续开始恢复开工，但开工率依然偏低，本周对终端对原料采购积极性不佳。大型工厂基本整月十五之前陆续开工，中小工厂一般十五开始才开始恢复，但开工启动到提升也需一定时间，且节前基本有少量备货，且有部分成品库存，短期社会需求难以放量，预计3月初下游需求情况将进一步明确。

　　通过以上分析，供需面短期偏空，社会库存继续增加，市场供应充足，但下游需求恢复相对滞后，参与者大都谨慎观望，我们预计后期价格仍有下行空间。由上图可以看得出，节后低点也一般出现在3-4月份，但今年节后价格与去年相比，已经略低，所以后期价格虽有下跌空间，但预计空间并不会很大，需要密切关注下游需求恢复情况。